Os ‘leveraged buy outs’ dos pequeninos

"A subida da bolsa portuguesa no ano passado – o melhor ano do PSI-20 em nove anos – levou muitos investidores a fazer contas e a concluirem que valia a pena pedir dinheiro emprestado para investir em acções. Pelo menos, ao contrário do crédito para o DVD ou para umas férias na Tailândia, é um investimento que tem trazido retorno. Como é evidente, é uma aposta de risco, em que são elevadas as probabilidades de se perder o que não se tem. Mas não deixa de ser um investimento racional, alavancado no ainda relativamente baixo nível das taxas de juro. De resto, o racional dos pequenos investidores é precisamente o mesmo do dos grandes. A táctica dos fundos de ‘private equity’ é precisamente essa, e os chamados ‘leveraged buy outs’ estão cada vez mais em moda. Os exemplos são, aliás, bem próximos. No fundo, foi precisamente essa arma da compra a crédito que a Sonaecom decidiu utilizar para se atirar de cabeça à Portugal Telecom. Assim, quando os grandes dão o exemplo, não é fácil aos pequenos resistirem às promessas do lucro fácil e sem custo. "

Pedro Marques Pereira com Hermínia Saraiva e Francisco Teixeira